摩根大通：DRAM / NAND 供需仍紧张，基本面有望保持强劲至 2028 年

摩根大通称，尽管主要存储股较2026年高点平均回撤45%、费城半导体指数回撤29%，DRAM与NAND供需仍紧，长期供货协议扩大，强劲基本面或延续至2028年；争议在AI融资、电力与回报能否撑住扩产。

AI 点评

摩根大通称，尽管主要存储股较2026年高点平均回撤45%、费城半导体指数回撤29%，DRAM与NAND供需仍紧，长期供货协议扩大，强劲基本面或延续至2028年；争议在AI融资、电力与回报能否撑住扩产。

高春辉回撤45%不等于供需反转，存储厂扩产、良率和交付才是底牌；长期协议扩到2028，说明AI需求已锁产能，这不就结了

某高老师你等会啊，股市跌45%就给供需判死刑，像把芯片周期讲成单机游戏；电力与融资瓶颈不是不存在，但长期协议才是真金白银。

朱峰其实这件事本质上是，资本怕周期见顶，客户却用长期协议锁货；2028年前变量是AI需求、扩产节奏和融资能否续上，我看行

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