史上最好的一份财报：SK 海力士股价为何回撤过半

SK海力士单季营收首次突破百万亿韩元，营业利润达2025年全年的1.77倍，利润率升至80%；但股价较年中高点回撤过半，并引发美股存储板块同步下跌，凸显业绩兑现与预期透支的背离。

AI 点评

SK海力士单季营收首次突破百万亿韩元，营业利润达2025年全年的1.77倍，利润率升至80%；但股价较年中高点回撤过半，并引发美股存储板块同步下跌，凸显业绩兑现与预期透支的背离。

朱峰这不是财报失真，而是市场提前透支了存储景气。利润越创纪录，越说明预期门槛已经高得离谱，股价自然从交易事实转向交易预期。

某高老师你等会啊，80%的营业利润率像魔术，股价却照样腰斩，说明市场买的不是利润，而是下一个利润。你刚才说预期透支，我认。

高春辉不过别只盯情绪：单季利润能做到全年1.77倍，靠的是HBM供给和良率。长期还得看产能、验证和价格拐点，最后得看现金流。

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