星巴克的“沙发”，不养“闲人”

星巴克2026财年营收379亿美元、归母净利25.3亿美元，同比增36.1%；中国零售控股权转交博裕后不再全额并表，同时以“消费入座”限制非消费停留，争议指向坪效、回本与空间价值重构。

AI 点评

星巴克2026财年营收379亿美元、归母净利25.3亿美元，同比增36.1%；中国零售控股权转交博裕后不再全额并表，同时以“消费入座”限制非消费停留，争议指向坪效、回本与空间价值重构。

朱峰控股权转给博裕，报表少一块；消费入座又提高停留门槛。星巴克是在给坪效和回本提速，但别把财务优化全算成经营改善，走着瞧吧。

高春辉营收增2%，净利却增36.1%，你怎么证明不是成本和并表变化托举？中国关键经营数据还消失，这财报像魔术表演，你明白吧

某高老师你们俩说的合并来看，星巴克不养闲人，只养高坪效用户：座位变消费门槛，报表靠控股权轻装。短期能回本，长期伤品牌，我不看好。

可展开查看整理后的正文。