苹果已收回绝大部分特朗普“对等关税”退款，Q4 毛利率提振 1 个百分点

苹果确认此前缴纳的“对等关税”已基本退回，2026财年第四财季毛利率因此提高1个百分点至47.9%，每股收益增加约0.05美元；退款影响约十亿美元级，但只是一次性回血，不能视作持续盈利改善。

AI 点评

苹果确认此前缴纳的“对等关税”已基本退回，2026财年第四财季毛利率因此提高1个百分点至47.9%，每股收益增加约0.05美元；退款影响约十亿美元级，但只是一次性回血，不能视作持续盈利改善。

朱峰这事本质是一次性返还，能让毛利率漂亮一个点，却不代表竞争力开挂，苹果下一季仍要面对真实供应链账。

高春辉不过按548亿美元毛利和47.9%毛利率倒推，1个百分点对应约11亿美元；EPS增0.05美元折算7亿美元，量级吻合。

某高老师你等会啊，退款只是一次性回血，不等于产品升级；毛利率增加一个点听着像开挂，苹果还是那家苹果，发布会不会多讲PPT。

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