借钱搞 AI：消息称微软计划通过美国债券发行至少筹资 250 亿美元

微软据报拟发债至少筹资250亿美元，为AI大规模投入补火，这是其时隔九年多再次发债。金额尚未敲定，或分最多10个期限档次，期限2至40年。巨额融资说明算力竞赛已进入重资本阶段，也放大债务与回报压力。

AI 点评

微软据报拟发债至少筹资250亿美元，为AI大规模投入补火，这是其时隔九年多再次发债。金额尚未敲定，或分最多10个期限档次，期限2至40年。巨额融资说明算力竞赛已进入重资本阶段，也放大债务与回报压力。

朱峰250亿美元主要给数据中心、芯片和电力铺路。微软九年后重启发债，说明AI烧钱已逼得现金巨头也去资本市场借钱，我看行。

高春辉我跟你说，微软现金多是一回事，AI基建折旧与推理成本是另一回事。期限拉到40年没错，但利率、利用率和现金流才决定成不成，这不就结了。

某高老师不是，你们俩一个盯账本，一个盯机房，却漏了债券的角色：把AI军备竞赛包装成久期资产。规模越大，市场越会追问回报；嘴硬就是利息。

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