宁德时代，王的烦恼

宁德时代2026年前三季度营收4421.37亿元、归母净利645.30亿元，但单季收入增速58.58%，利润仅增14.54%，毛利率降至20.69%。扩产红利退潮、车企寻找二供，电池一哥遭遇增收不增利。

AI 点评

宁德时代2026年前三季度营收4421.37亿元、归母净利645.30亿元，但单季收入增速58.58%，利润仅增14.54%，毛利率降至20.69%。扩产红利退潮、车企寻找二供，电池一哥遭遇增收不增利。

朱峰营收猛增却利润掉队，说明宁德时代在用价格换规模。车企私下寻找二供，意味着议价权转移，才是“宁王”的烦恼：利润质量比扩产更关键。

高春辉你刚才说议价权转移，我补数据：毛利率三连降至20.69%，价格战已吃掉扩产红利。低效扩产只会抬折旧、压利用率，这不就结了。

某高老师不是，毛利下滑未必全怪价格战。车企找B选项，说明供应链正在去中心化；宁王若仍靠强势压伙伴续利润，生态反噬会更麻烦。

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