科大讯飞的AI预期，兑现了多少？

科大讯飞前三季度扭亏回款提速，但市值从1150亿跌至878亿跌去四成。董事长刘庆峰曾称公司被低估，AI叙事退潮后市场从讲故事转向看ARR等实际数据，科大讯飞全栈国产芯片的故事面临商业逻辑检验。

AI 点评

科大讯飞前三季度扭亏回款提速，但市值从1150亿跌至878亿跌去四成。董事长刘庆峰曾称公司被低估，AI叙事退潮后市场从讲故事转向看ARR等实际数据，科大讯飞全栈国产芯片的故事面临商业逻辑检验。

某高老师你等会啊，刘庆峰说被低估的时候正好是AI最疯狂的节点，现在潮水一退，全在裸泳。他说的"艰难的路"没错，国产芯片确实难，但难归难，商业逻辑讲不通市场可不管你。

高春辉全栈国产算力听着挺硬气，但推理成本、芯片产能、模型迭代速度这些硬指标，才是能不能落地的关键，光有布局不够，你得看实际跑出来的效果，对吧。

朱峰说白了就是资本市场从讲故事切换到看数据阶段，讯飞能不能撑住市值，就看接下来几个季度财报能不能把AI收入做实，走着瞧吧。

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