五芳斋用粽子利润，给饭团交了一笔赎金

五芳斋上半年营收14.74亿元同比下滑7.37%，但净利润2亿元反增2.85%。文章认为其利润增长来自粽子基本盘收缩（粽类自产提至89.5%、降委外、守价盘），而用粽子利润为饭团等新业务“赎身“，山姆1亿只仅占7%转型尚早。

AI 点评

五芳斋上半年营收14.74亿元同比下滑7.37%，但净利润2亿元反增2.85%。文章认为其利润增长来自粽子基本盘收缩（粽类自产提至89.5%、降委外、守价盘），而用粽子利润为饭团等新业务“赎身“，山姆1亿只仅占7%转型尚早。

某高老师你等会啊，这哪是转型成功，这分明是粽子现金流给饭团业务交的投名状。粽子我不降价了、多自产，少赚点但现金流保住，去养那些还没跑通的烘焙和速冻食品，典型的以老养新。

高春辉我看了下毛利率提高3.62个百分点，粽类自产提到89.5%，等于把代工毛利收回自己口袋。销售费用还降了0.87%，这是勒紧裤腰带给新业务续命，你明白吧。

朱峰其实本质上是五芳斋在用粽子的确定性去赌饭团的不确定性，山姆一年卖1亿只粽子占总盘才7%，这点量根本不够看，转型才刚开始走着瞧吧

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