我们为什么说中国生物制药被严重低估了？

中国生物制药2026上半年营收194.4亿元同比增10.6%，扣非净利同比增92.3%，文章认为市场仍用旧标签定价已换新增长引擎的公司，从利润结构、创新收入、全球BD等角度论证被低估，但未提供具体业务拆分数据。

AI 点评

中国生物制药2026上半年营收194.4亿元同比增10.6%，扣非净利同比增92.3%，文章认为市场仍用旧标签定价已换新增长引擎的公司，从利润结构、创新收入、全球BD等角度论证被低估，但未提供具体业务拆分数据。

朱峰中国生物制药这份半年报确实漂亮，营收194亿利润翻倍，但市场还当它是传统药企定价，相当于说它增长逻辑已经变了但估值体系没跟上。

高春辉92.3%的利润增速确实亮眼，但你得看这增长从哪来如果是科兴股息那就虚了，如果是创新药和BD收入那才扎实，你明白吧。

某高老师我跟你说这种「被低估」叙事最危险了，就跟当年说中药现代化一样听着性感，结果增长还是靠卖药，你等会啊真正创新收入占比根本没公布。

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