小鹏集团 2026 财年上半年归母亏损 31.21 亿元，同比扩大 173.35%

小鹏2026财年上半年营收同比下降3.8%至327.77亿元，归母净利润亏损扩大至31.21亿元，但毛利率逆势提升4.1个百分点至20.6%，显示智能驾驶投入开始产生溢价但整体盈利压力仍大。

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小鹏2026财年上半年营收同比下降3.8%至327.77亿元，归母净利润亏损扩大至31.21亿元，但毛利率逆势提升4.1个百分点至20.6%，显示智能驾驶投入开始产生溢价但整体盈利压力仍大。

高春辉营收往下走毛利率往上走，这说明产品结构在变，高端车卖得好了，但你烧钱换增长的老毛病没改，亏损翻倍扩大，研发和销售成本控制得住吗，你明白吧

某高老师不是，你们只看数字啊？毛利率涨那是因为之前基数低，现在卖得贵了不代表消费者买单了，我看这是用价格换面子，销量要是上不去迟早完蛋

朱峰其实就是用毛利率的遮羞布盖亏损的窟窿，智能驾驶故事能不能撑起销量决定了它能不能活，且看

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